由“中止審核”變?yōu)?ldquo;終止審查”，山東金創(chuàng)的第四次IPO努力，最終夢(mèng)破。
26日晚，證監(jiān)會(huì)最新披露顯示，當(dāng)周3家公司終止首發(fā)審查，山東金創(chuàng)赫然在列。此前7月，在證監(jiān)會(huì)披露的IPO企業(yè)名單中，山東金創(chuàng)已是“中止審核”狀態(tài)。
“目前，公司正在運(yùn)作其他項(xiàng)目。”28日，山東金創(chuàng)董秘楊仁鵬接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)并未多言。據(jù)了解，楊指的“其他項(xiàng)目”，是目前正在進(jìn)行的山東黃金(37.52,-1.21,-3.12%)集團(tuán)收購一事。
5年4次登陸資本市場(chǎng)的計(jì)劃都以失敗告終，山東金創(chuàng)由此獲稱資本市場(chǎng)的“愚公”和“范進(jìn)”。而幾次三番試水資本市場(chǎng)未果，山東金創(chuàng)也為產(chǎn)權(quán)企業(yè)上市提供了諸多反思。
“眾多打算上市的產(chǎn)權(quán)企業(yè)面臨同樣問題：股權(quán)關(guān)系復(fù)雜，清理困難。在證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格審批背景下，轉(zhuǎn)借重組另謀出路，山東金創(chuàng)轉(zhuǎn)投山東黃金，為產(chǎn)權(quán)企業(yè)的出路提供了新參考。”山東財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長、導(dǎo)報(bào)特約評(píng)論員張延良表示。
復(fù)雜股權(quán)阻上市
在“愚公”山東金創(chuàng)的上市路上，復(fù)雜的股權(quán)一直是橫亙?cè)谄涿媲暗?ldquo;太行”、“王屋”二山。
對(duì)于上次的“中止審核”，楊仁鵬此前接受導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)，就曾歸因?yàn)楣韭毠す蓹?quán)的問題。
“若山東金創(chuàng)被否原因果真是職工股權(quán)問題，則意味著證監(jiān)會(huì)審查門檻提高，這對(duì)產(chǎn)權(quán)企業(yè)尤其是山東的產(chǎn)權(quán)企業(yè)并非利好：目前，山東有不少產(chǎn)權(quán)企業(yè)上市存在職工股‘雙超’問題。”國際財(cái)務(wù)管理師協(xié)會(huì)山東中心主任王陳表示，雖然目前對(duì)產(chǎn)權(quán)企業(yè)“雙超”問題已有所放寬，但具體細(xì)則并未出臺(tái)，尚在摸索階段。
王陳所言“放寬”，是指本月11日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》，將股東人數(shù)超過200人的股份有限公司納入監(jiān)管范疇，并明確符合條件的非上市公眾公司可以到交易所上市。
謀雙贏：轉(zhuǎn)投山東黃金集團(tuán)
放棄直接上市，轉(zhuǎn)投山東黃金“借道”上市，對(duì)屢屢上市未果的山東金創(chuàng)而言，也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。
“一切以公告為主。”對(duì)于山東黃金收購的具體進(jìn)展，楊仁鵬并未多言。
“9月18日，黃金集團(tuán)與蓬萊市政府戰(zhàn)略合作協(xié)議暨蓬萊金創(chuàng)集團(tuán)公司、大柳行金礦股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽約儀式在蓬萊舉行。”山東省國資委官網(wǎng)的消息顯示，此次收購的范圍是整個(gè)金創(chuàng)集團(tuán)，而不單是金創(chuàng)集團(tuán)的核心產(chǎn)業(yè)———山東金創(chuàng)，其他相關(guān)公司也將納入收購范圍。
此舉可謂雙贏。
對(duì)收購方山東黃金集團(tuán)而言，實(shí)力雄厚的金創(chuàng)集團(tuán)必將是其增厚黃金儲(chǔ)量、進(jìn)軍國內(nèi)黃金龍頭的又一關(guān)鍵步驟。
對(duì)于執(zhí)著于上市的山東金創(chuàng)大股東，如果此次收購成功，為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，山東金創(chuàng)的黃金資產(chǎn)未來極有可能會(huì)被裝入山東黃金（600547）。
監(jiān)管尚需細(xì)化
山東的產(chǎn)權(quán)企業(yè)眾多，山東金創(chuàng)的“另辟蹊徑”為許多上市無門的企業(yè)提供了借鑒。
由于股權(quán)關(guān)系、股東人數(shù)等原因，山東眾多產(chǎn)權(quán)企業(yè)近幾年成功上市的案例并不多，目前僅有山東如意(9.15,-0.29,-3.07%)（002193）、泰和新材(8.10,-0.38,-4.48%)（002254）等幾家公司登陸A股市場(chǎng)。
利群集團(tuán)清理“股權(quán)證”、萬昌科技(16.94,-0.38,-2.19%)（002581）被指轉(zhuǎn)移萬昌股份資產(chǎn)上市、恒通化工內(nèi)部職工股被摒棄在借殼上市計(jì)劃之外……這些具有產(chǎn)權(quán)企業(yè)背景的公司，為謀求上市備受爭(zhēng)議。
“產(chǎn)權(quán)企業(yè)的監(jiān)管需要不斷推進(jìn)，《辦法》的出臺(tái)對(duì)許多相對(duì)規(guī)范的產(chǎn)權(quán)企業(yè)而言是個(gè)利好，但無論是重組還是上市，產(chǎn)權(quán)企業(yè)都需理順復(fù)雜產(chǎn)權(quán)關(guān)系所帶來管理和生產(chǎn)上的混亂。”張延良認(rèn)為，下一步還需要有詳細(xì)的監(jiān)管方案、配套規(guī)則出臺(tái)，讓企業(yè)有理可依。
