波爾多的酒花買賣，已有數(shù)百年的歷史。由于高質(zhì)的葡萄酒，從葡萄收成、大木桶釀酒、入樽再運(yùn)到零售商店，約需要三年的時(shí)間，所以很多著名的酒莊，會(huì)在大木桶釀制時(shí)售賣期貨，即俗稱“酒花”。以2010年收成的葡萄為例，發(fā)酵至2011年3月至5月，品酒師及酒商就可作出初步品嘗，然后付款購(gòu)買酒花，等到2013年就可以收到葡萄酒。當(dāng)然，買家在購(gòu)入酒花以后，除了等待在兩年后收酒，亦可在取貨前將酒花權(quán)轉(zhuǎn)售他人。
在開售酒花的時(shí)候，由于買家未必有機(jī)會(huì)品嘗初釀制的葡萄酒，就算品嘗后亦不一定有經(jīng)驗(yàn)作出判斷，所以著名酒評(píng)人的評(píng)分，就是最好的參考意見。
在全球的酒評(píng)人之中，以帕克的評(píng)分最為重要，他是《葡萄酒倡導(dǎo)家》(The Wine Advocate)雜志的創(chuàng)辦人，創(chuàng)立了RP酒評(píng)分系統(tǒng)，打分范圍是50分至100分：顏色和外觀占5分、香氣占15分、風(fēng)味和收結(jié)(Flavor and finish) 占20分、總體品質(zhì)或潛力占10分，然后再加上50。整體分?jǐn)?shù)低于70分的酒算是“不合格”。70-79分為普通，80-89分是良好，90分以上就算是優(yōu)秀，可賣得較好的價(jià)錢，部分零售店更會(huì)掛上“RP90+”的標(biāo)貼，作為最佳的宣傳字句。如果可以達(dá)到100分的滿分，酒價(jià)更會(huì)得到大幅度的升值。例如，同一個(gè)波爾多的酒莊，年份屬于100分酒的售價(jià)，會(huì)較95分酒高出一倍以上。
對(duì)于酒花的評(píng)分，帕克先會(huì)作出初步審評(píng)，釀好后再作出確認(rèn)。以2010年份的波爾多葡萄酒為例，帕克剛剛在2013年的3月1日，發(fā)布了確認(rèn)的評(píng)分。他所給出滿分的酒，給市場(chǎng)帶來(lái)頗大的驚訝。
原來(lái)最初暫定的滿分酒包括拉菲(Lafite)、拉圖(Latour)及奧比昂(Haut-Brion)三個(gè)一級(jí)酒莊，再加上柏圖斯 (Petrus)、歐頌(Ausone)、修道院奧比昂(La Mission Haut-Brion)、克里奈(Chateau l'Eglise-Clinet)、博塞(Beausejour) 和龐特卡奈(Pontet-Canet)等共九個(gè)。結(jié)果在3月1日的確認(rèn)中，只有五個(gè)保留了100分的光環(huán)，包括一級(jí)酒莊的拉圖及奧比昂，再加上柏圖斯、博塞和龐特卡奈。至于大家熟悉的拉菲，抱恨只得到98分。帕克也加入了五個(gè)新的滿分酒，包括克萊蒙教皇(Pape Clement)、白馬(Cheval Blanc)、里鵬(Le Pin)等。
看到這個(gè)分?jǐn)?shù)，相信感到最不開心的，就是買入2010年拉菲酒花的人。當(dāng)時(shí)預(yù)期拉菲可得到100分，平均每箱被炒高至20萬(wàn)港幣(約16萬(wàn)人民幣)，但以這個(gè)價(jià)錢買到最終只有98分的酒，就可能不太值得了。
所以，我投資酒花的策略，是在普通年份購(gòu)買一線的酒莊，反而在特別好的年份，轉(zhuǎn)為投資二線的酒莊。這與股票投資的道理一樣。不一定要買入 “100分”的股票，因?yàn)檫@些股票的價(jià)格，可能被好的業(yè)績(jī)預(yù)期推至新高，未必還有上升空間，反而二三線“良好”的股票，價(jià)格相對(duì)較為便宜，上升潛力更為可觀。
在2009年及2010年的波爾多“好年份”，我就沒(méi)有購(gòu)入一級(jí)酒莊的酒花，反而買入次級(jí)酒莊如碧尚女爵(Pichon Lalande)、碧尚男爵(Pichon Baron)、靚茨伯(Lynch Bages)等，目前其錄得的升幅，要較一級(jí)酒莊高。
而到了2011年的“普通年份”，我就買拉菲和拉圖的酒花了，價(jià)格也頗為合理。例如每箱拉菲只要5,500英磅，最后一年推出酒花的拉圖只要4,800英磅，應(yīng)該是不錯(cuò)的投資。因?yàn)閷?duì)于一級(jí)酒莊來(lái)說(shuō)，只會(huì)挑選最好的葡萄做酒，寧可產(chǎn)量下跌亦要保持質(zhì)量。
至于2012年的波爾多紅酒，亦未必會(huì)是很好的年份，因?yàn)闅W洲于年初時(shí)出現(xiàn)霜凍，春季干旱雨水不夠，夏天又潮濕非常，令葡萄出現(xiàn)霉菌。2012年的酒花，估計(jì)價(jià)格亦不會(huì)太高。
雖然酒花的產(chǎn)地在法國(guó)，但全球波爾多酒花交易最多的地方，卻是在英國(guó)。筆者近年購(gòu)入的酒花，主要是通過(guò)英國(guó)的Berry Bros. & Rudd(BBR)，其成立于1698年，擁有三百多年的歷史，在香港擁有分店，可直接替我處理酒花的事宜，并附上分析的報(bào)告；當(dāng)葡萄酒入樽之后，只要付出每箱百多元的代價(jià)，就可把酒運(yùn)到指定地方，或通過(guò)它們的平臺(tái)出售葡萄酒。對(duì)于國(guó)內(nèi)的朋友，可以通過(guò)它們的網(wǎng)站，用信用卡購(gòu)買酒花；通過(guò)相熟酒商買賣亦可，不過(guò)手續(xù)費(fèi)就可能會(huì)略高一點(diǎn)。(文/林一鳴)
林一鳴，中信證券國(guó)際企業(yè)高端客戶及證券業(yè)務(wù)發(fā)展主管，持有美國(guó)專業(yè)認(rèn)證葡萄酒專家資格(Certified Specialist of Wine, CSW)、英國(guó)葡萄酒及烈酒教育基金會(huì)(WSET)高級(jí)葡萄酒及烈酒證書。文中所述僅代表他的個(gè)人觀點(diǎn)。
