香港黃金市場(Hong Kong Gold Market)簡介

香港黃金市場(Hong Kong Gold Market)簡介

 香港黃金市場已有90多年的歷史。其形成是以香港金銀貿(mào)易市場的成立為標(biāo)志。1974年，香港政府撤消了對黃金進(jìn)出口的管制，此后香港金市發(fā)展極快。由于香港黃金市場在時(shí)差上剛好填補(bǔ)了紐約、芝加哥市場收市和倫敦開市前的空檔，可以連貫亞、歐、美，形成完整的世界黃金市場。其優(yōu)越的地理?xiàng)l件引起了歐洲金商的注意，倫敦五大金商、瑞士三大銀行等紛紛來港設(shè)立分公司。他們將在倫敦交收的黃金買賣活動(dòng)帶到香港，逐漸形成了一個(gè)無形的當(dāng)?shù)?ldquo;倫敦金市場”，促使香港成為世界主要的黃金市場之一。

目前，香港黃金市場由三個(gè)市場組成：

　　(1)香港金銀貿(mào)易市場，以華人資金商占優(yōu)勢，有固定買賣場所，主要交易的黃金規(guī)格為5個(gè)司馬兩一條的99標(biāo)準(zhǔn)金條，交易方式是公開喊價(jià)，現(xiàn)貸交易；
　　(2)香港倫敦金市場，以國外資金商為主體，沒有固定交易場所；
　　(3)香港黃金期貨市場，是一個(gè)正規(guī)的市場，其性質(zhì)與美國的紐約和芝加哥的商品期貨交易所的黃金期貨性質(zhì)是一樣的。交投方式正規(guī)，制度也比較健全，可彌補(bǔ)金銀貿(mào)易場的不足。

本地倫敦金市場無實(shí)物交易所，沒有特定的合約數(shù)量或交易規(guī)則，只是由專業(yè)交易商一對一的雙方信貸安排進(jìn)行。

香港金銀業(yè)貿(mào)易場則是以華人金商占優(yōu)勢的黃金買賣場所。它成立于1910年，標(biāo)志著香港黃金市場的形成。其交易方式是行員或其出市代表于交易大堂內(nèi)以粵語公開叫價(jià)，輔以手號(hào)進(jìn)行買賣。貿(mào)易場的買賣雖然以現(xiàn)貨為基礎(chǔ)，即日平倉交收為原則，但可通過支付倉費(fèi)，將現(xiàn)貨交收延遲至翌日，甚至無限期遞延，直至平倉為止，因此貿(mào)易場是一個(gè)將現(xiàn)貨及期貨結(jié)合為一的巿場

香港金銀業(yè)貿(mào)易場買賣的黃金純度有兩種，分別是純度99%、重量為5金衡的金條（稱99金）及純度999.9%、重量為1公斤的金塊（稱公斤條）。九九金的交易單位為 100金衡，最低價(jià)格變動(dòng)為5角，而公斤條的交易單位為5公斤，最低價(jià)格變動(dòng)為1分。所有黃金買賣是以港元報(bào)價(jià)及結(jié)算。

 香港黃金市場(Hong Kong Gold Market)管理機(jī)構(gòu)及監(jiān)管

　管理機(jī)構(gòu)：香港金管司、香港證監(jiān)會(huì)

   監(jiān)管規(guī)定：

　?。╨）香港金管司關(guān)于金銀管理?xiàng)l例及商業(yè)銀行、證券公司、經(jīng)紀(jì)公司法規(guī)關(guān)于黃金的條款。
　?。?）證監(jiān)會(huì)關(guān)于期貨交易所管理的法規(guī)。
 
香港黃金市場(Hong Kong Gold Market)相關(guān)組織

　?。╨）香港金銀貿(mào)易場
　　（2）香港黃金期貨交易所
　?。?）香港倫敦金市場
　?。?）香港黃金交易員協(xié)會(huì)
　　（5）期貨協(xié)會(huì)

    監(jiān)管特征

　?。╨）香港金管局負(fù)責(zé)管理貨幣儲(chǔ)備黃金。
　　（2）證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)管理黃金期貨交易所。
　　（3）金管司協(xié)助管理香港金銀貿(mào)易場和香港倫敦黃金交易所。
　　（4）工商局和首飾商會(huì)管理金首飾制造業(yè)。
　　（5）香港是世界五大黃金交易市場之一，是其中同時(shí)擁有實(shí)金交易、無形市場和期貨市場的唯一地區(qū)。
　?。?）香港黃金市場是一個(gè)充分市場化、各種屬性黃金交易共存的體制，并且主要體現(xiàn)黃金投資和商品黃金交易特征。

香港黃金市場(Hong Kong Gold Market)市場規(guī)模

　　（l）實(shí)金交易由香港金銀貿(mào)易商經(jīng)營。無形黃金交易、紙黃金投資由香港倫敦黃金交易所經(jīng)營。黃金衍生品由香港黃金期貨交易所來經(jīng)營。上述交易規(guī)模是亞太地區(qū)最大的交易規(guī)模，且交易中大部分為投資型金融黃金的交易。
　?。?）商品性黃金香港主要是需求消費(fèi)市場。1992年規(guī)模達(dá)99.1噸，到2001年降低為46.1噸。

香港黃金市場(Hong Kong Gold Market)各種交易模式

（l）期貨

　　1980年香港期貨交易所開始經(jīng)營黃金期貨業(yè)務(wù)，買賣以分開喊價(jià)方式進(jìn)行，多方合約以100金盎司為單位，保證金為每份合約1500美元。以每金盎司美元定價(jià)，每份合約的價(jià)格變動(dòng)為10美元或其倍數(shù)。若每金盎司價(jià)格變動(dòng)超過上一個(gè)交易日收市結(jié)算價(jià)40美元，則買賣將暫停30分鐘以補(bǔ)交額外保證金。交易不設(shè)任何變動(dòng)限制。完成每份合約時(shí)．賣方交付100金盎司標(biāo)準(zhǔn)金。期貨交易所按管理規(guī)程實(shí)施管理，并參照紐約市場規(guī)則運(yùn)行。

（2）倫敦金

　　1974年，黃金恢復(fù)在香港市場自由買賣后，倫敦黃金交易所與蘇黎世黃金交易所幾大金商在香港設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，建立了香港倫敦金市場。它是一個(gè)現(xiàn)貨市場，黃金在倫敦交收，并在成交后兩個(gè)交易日在紐約以美元結(jié)算。
　　香港倫敦黃金市場客戶可利用特別的信貸安排而遲延結(jié)算，方法涉及借貸黃金或美元、基本保證金和價(jià)格變動(dòng)保證金等。這個(gè)市場進(jìn)一步發(fā)展形成了香港獨(dú)具特色的香港倫敦金遲延結(jié)算市場。全球的黃金交易商、制造商及生產(chǎn)商均參加這個(gè)市場交易。

（3）固定買賣場地

　　香港金銀貿(mào)易場已經(jīng)擁有幾十年歷史，有固定買賣場地。黃金以港元/兩定價(jià)，交收標(biāo)準(zhǔn)金成色99%，主要交易黃金規(guī)格為5個(gè)司馬兩為一條的99標(biāo)準(zhǔn)金條。目前采用公開叫價(jià)、手勢成交的方式。貿(mào)易場采用會(huì)員制管理，有172名會(huì)員、31名交易場認(rèn)可的金條熔鑄商。香港金銀貿(mào)易場是一個(gè)完全不受政府干預(yù)或監(jiān)管，七十多年來一直運(yùn)行良好，成為亞洲地區(qū)深受交易商、金飾商、長線投資人士及投機(jī)人士認(rèn)可的交易場所。

（4）香港實(shí)金市場

　　主要產(chǎn)品為金條、金幣、金元寶、金像、金佛。一般香港金條的溢價(jià)為1%，是銷售金條的基本規(guī)則，溢價(jià)可確定。金價(jià)可隨市波動(dòng)開展實(shí)景交易、在香港的銀行、金店擔(dān)資銀行處買賣，并相應(yīng)形成了實(shí)金、黃金存折、黃金券三個(gè)投資產(chǎn)品。

（5）金飾市場

　　香港是世界第三大金飾出口商，僅次于意大利和瑞士。香港首飾店超過1800家，制造商1000家，由各種首飾協(xié)會(huì)自律管理。