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受美國(guó)財(cái)政懸崖以及全球金融市場(chǎng) 不確定性的影響，黃金價(jià)格近日維持低位震蕩。4日國(guó)際黃金現(xiàn)貨低開(kāi)1717.11點(diǎn)，收盤1705.2點(diǎn)，跌幅0.68%。專家分析認(rèn)為，近期金價(jià)的低位震蕩屬于盤整期的正?，F(xiàn)象，年內(nèi)金價(jià)雖然仍將持續(xù)低位盤整態(tài)勢(shì)，但中長(zhǎng)期內(nèi)金價(jià)上漲的利好因素依然存在，市場(chǎng)仍可期待金價(jià)的良好表現(xiàn)。
近日金價(jià)連續(xù)走軟
國(guó)際黃金現(xiàn)貨周二延續(xù)走低，再次逼近1700關(guān)口。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)張炳南在接受本報(bào)采訪時(shí)表示，就大環(huán)境而言，以美國(guó)財(cái)政懸崖和歐債危機(jī)為代表的全球金融市場(chǎng)的不確定因素較多，經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景不明朗，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮導(dǎo)致了黃金價(jià)格的下跌。從季節(jié)性因素來(lái)看，年底主要基金往往持求穩(wěn)和保守態(tài)度，進(jìn)一步造就了黃金的震蕩態(tài)勢(shì)。
市場(chǎng)分析認(rèn)為，美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨關(guān)于財(cái)政懸崖的磋商僵局無(wú)疑是造成黃金市場(chǎng)總體疲軟的最大原因。長(zhǎng)期停滯不前的談判抑制金融市場(chǎng)的投資情緒，造成財(cái)政懸崖短期內(nèi)對(duì)黃金利空。目前來(lái)看，金價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)性大于其與避險(xiǎn)資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)性。在美國(guó)財(cái)政懸崖妥善解決之前，金價(jià)的回升都將受到抑制。
張炳南還指出，金價(jià)的走軟屬于正?，F(xiàn)象，應(yīng)客觀看待。“在前兩年金價(jià)大幅上漲的背景下，今年金價(jià)的走勢(shì)相對(duì)于其他金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)屬于強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，這一階段將維持在1650點(diǎn)到1750點(diǎn)的區(qū)間內(nèi)震蕩。”張炳南如是分析，“近日回到1700點(diǎn)位也屬于正?，F(xiàn)象。”
年內(nèi)持續(xù)低位盤整
張炳南預(yù)計(jì)，年內(nèi)金價(jià)仍將維持1650點(diǎn)到1750點(diǎn)的盤整狀態(tài)。黃金價(jià)格的明顯回升有賴于美國(guó)財(cái)政懸崖談判的進(jìn)展以及歐盟出臺(tái)新的貨幣政策。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，黃金市場(chǎng)年內(nèi)的復(fù)蘇比較困難。美國(guó)共和黨和民主黨對(duì)于財(cái)政懸崖的討價(jià)還價(jià)還將繼續(xù)相當(dāng)一段時(shí)間，年底前完全解決財(cái)政懸崖的可能性幾乎為零。市場(chǎng)將在短期的利空或者利好消息中波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠也表示，在2012年僅剩的不多的時(shí)間內(nèi)解決復(fù)雜的財(cái)政懸崖問(wèn)題，其中出現(xiàn)反復(fù)的可能性是非常大的。
近期市場(chǎng)上既有導(dǎo)致金價(jià)繼續(xù)下跌的因素，也存在促進(jìn)金價(jià)回升上漲的因素。張炳南分析認(rèn)為，第一，人們對(duì)全球增長(zhǎng)乏力的普遍預(yù)期導(dǎo)致對(duì)黃金實(shí)物的需求下降。第二，與黃金關(guān)系緊密的歐元前景不甚明朗，也不利于金價(jià)的上漲。另一方面，他還強(qiáng)調(diào)，黃金規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)的功能仍十分顯著，以信用崩潰為特征的全球金融危機(jī)還會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)的一段時(shí)間，黃金規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)會(huì)越來(lái)越被人們認(rèn)識(shí)并接受。信用危機(jī)的大背景配合全球貨幣寬松的政策基調(diào)，為黃金價(jià)格提供了極大的上漲空間。
把握大局謹(jǐn)慎判斷
投資者應(yīng)該兩面看待這一輪黃金熊市。一方面，美國(guó)財(cái)政懸崖憂慮持續(xù)短期對(duì)黃金利空，市場(chǎng)熱情減退的情況下金價(jià)下行趨勢(shì)仍將持續(xù)。另一方面又要看到，趨勢(shì)性的上漲行情很難一步到位。張炳南認(rèn)為，信用危機(jī)帶來(lái)的危害最終將自上而下剝離到私人資本，因此黃金的避險(xiǎn)功能仍然強(qiáng)勁，金價(jià)上行的空間仍然存在，黃金價(jià)格下一步的表現(xiàn)值得期待。
專家認(rèn)為，黃金“防御模式”的終結(jié)依賴于其弱化商品屬性向避險(xiǎn)身份的回歸。年底風(fēng)險(xiǎn)事件較多，各大機(jī)構(gòu)判斷黃金將繼續(xù)維持區(qū)間波動(dòng)，近期不會(huì)出現(xiàn)大漲，也不會(huì)大幅破位。
投資者應(yīng)該如何在金價(jià)區(qū)間波動(dòng)的階段進(jìn)行投資選擇呢？張炳南建議，以持有實(shí)物黃金進(jìn)行戰(zhàn)略配置的長(zhǎng)期投資者可以持續(xù)購(gòu)買黃金，價(jià)格對(duì)這類投資者的影響不大。杠桿投資者則應(yīng)該審時(shí)度勢(shì)，謹(jǐn)慎入市。
