雖然樂視網(wǎng)的收購方案發(fā)布后股價表現(xiàn)十分喜人,但市場仍然質(zhì)疑該方案只是樂視網(wǎng)玩的“空手套白狼”招數(shù),因為收購資金全部由參與增發(fā)的股民買單,樂視網(wǎng)自己并沒有付出一分錢。而一番資本騰挪術(shù)之后樂視網(wǎng)CEO賈躍亭的個人持股市值卻浮盈39億元,然而面對公司今后的發(fā)展,貧瘠的現(xiàn)金流依然是其最大的風(fēng)險。對此,記者采訪了樂視網(wǎng)相關(guān)人士,但截至發(fā)稿時止未收到回復(fù)。
重組草案現(xiàn)11處錯誤 樂視網(wǎng)發(fā)公告“認(rèn)錯”
據(jù)重慶商報報道,樂視網(wǎng)收購花兒影視(《甄嬛傳》的制作單位)以及樂視新傳媒兩家影視企業(yè)的重組方案在昨日之前,擺出了一場三個連續(xù)漲停的財富盛宴。但是,一紙澄清公告的亮相,不僅結(jié)束了公司的漲停之旅,更將原本皆大歡喜的喜劇變成了懸疑劇。
樂視網(wǎng)昨日發(fā)布澄清公告表示,因有媒體報道指出公司資產(chǎn)重組草案存在數(shù)據(jù)錯誤,因此“樂視網(wǎng)在發(fā)現(xiàn)了相關(guān)數(shù)據(jù)問題后,第一時間申請了停牌、及時要求項目組進行了數(shù)據(jù)修正、并在停牌當(dāng)日又向監(jiān)管機構(gòu)提交修改申請”。
澄清公告顯示,上述媒體報道指出了三大數(shù)據(jù)錯誤:首先,花兒影視2013年1~6月向前五大客戶合計銷售金額為926.20萬元,該數(shù)據(jù)與其2013年上半年前五大客戶列表中的合計金額13062.33萬元相差13倍。其次,2013年前五大客戶中第三、四名順序也出現(xiàn)顛倒。最后是花兒影視利潤數(shù)據(jù)混亂:并購草案17頁中稱,標(biāo)的公司花兒影視,2011年度和2012年度凈利潤分別為4170.58萬元和12813.88萬元,公司2013年持續(xù)快速發(fā)展,2013年1~6月實現(xiàn)凈利潤6017.81萬元。但第64頁的利潤表顯示,2012年花兒影視的凈利潤為9704.87萬元,但是同一表格顯示的2013年上半年凈利潤卻是5943.68萬元。
在澄清公告中,樂視網(wǎng)更正了上述錯誤,其中更正后的數(shù)據(jù)顯示,花兒影視2013年1~6月向前五大客戶合計銷售金額1.31億元,占上半年銷售總額的80.54%。除了媒體指出的上述問題之外,公司還自查出包括花兒影視主營業(yè)務(wù)收入、影視資產(chǎn)覆蓋率,影視負債總額錯、毛利率相關(guān)指標(biāo)等9處錯誤。
對于以上錯誤,樂視網(wǎng)解釋稱是因為并購時間倉促,工作人員錄入失誤所致。然而在澄清公告發(fā)布后,樂視網(wǎng)股價一改此前的上升態(tài)勢,并出現(xiàn)大幅震蕩。
借文化熱東風(fēng)增發(fā)收購 市場質(zhì)疑空手套白狼
根據(jù)南方日報此前報道,文化傳媒業(yè)成為今年市場上最受關(guān)注的產(chǎn)業(yè),并成為資本市場上的領(lǐng)軍板塊。產(chǎn)業(yè)發(fā)展向好,產(chǎn)業(yè)資本大舉并購就在所難免。今年以來,影視領(lǐng)域的大并購已經(jīng)多次出現(xiàn),并往往能在股市上引發(fā)連鎖反應(yīng)。
9月底,樂視網(wǎng)發(fā)布公告宣布了兩項收購事宜。根據(jù)公告,樂視網(wǎng)擬以2.7億元現(xiàn)金加價值6.3億元股權(quán),收購國內(nèi)影視制作公司花兒影視100%股權(quán);同時以2.98億元股權(quán),對價購買樂視新媒體99.5%股權(quán)。讓人嘆服的是,對這兩家公司的收購,樂視網(wǎng)并不需要掏一分錢真金白銀。
根據(jù)樂視網(wǎng)的收購方案,收購花兒的9億資金,30%給現(xiàn)金,就是2.7億元;70%給股份,增發(fā)2130萬股的新股給花兒,每股30元不到;給樂視新媒體的3億,則全部用增發(fā)新股的方式。為了籌措現(xiàn)金,樂視網(wǎng)計劃增發(fā)4億元。也就是說,除了給花兒影視外,樂視網(wǎng)自己還能剩下1.3億,這筆資金將用來補充流動資金。也就是說,樂視網(wǎng)的這兩筆收購,名義上花費12億,其實樂視網(wǎng)不用出一分錢,反而倒賺了1.3億的流動資金,真正掏錢的,是那些參與增發(fā)的股民。
對于樂視網(wǎng)來說,唯一付出的代價,就是股東股權(quán)被稀釋。不過,由于樂視網(wǎng)目前市值接近300億,市盈率超過150倍,正是增發(fā)的大好機會,區(qū)區(qū)十億元級別的增發(fā),很難觸動原有股東的利益。在增發(fā)前,董事長賈躍亭擁有46.57%的股權(quán),增發(fā)后,其股權(quán)被稀釋到44.66%。股權(quán)稀釋不到2%,但三個漲停板,讓賈躍亭的賬面財富大舉增加了20多億元。
