8月29日晚，海爾智家發(fā)布了2022半年報。對于這份財報，從股民的評價和券商機構(gòu)的研報中，不難發(fā)現(xiàn)海爾智家不僅超越了股民的預期，也超越了投資機構(gòu)的預期。
觀察海爾智家的人發(fā)現(xiàn)，自2020三季報以來，海爾智家的財報業(yè)績一次次“超預期”。在本次剛剛發(fā)布的2022年半年報后，就有不少網(wǎng)友在股吧上感嘆：“超預期”已成為海爾智家的“新常態(tài)”。
那么，這次財報，海爾智家又交出了怎樣的“超預期”答卷呢？海爾智家用兩個“超預期”概括。
一是超資本市場預期。今年，復雜的外部環(huán)境變化讓整個行業(yè)增長放緩，然而海爾智家非但沒有跟著行業(yè)走，反而逆行業(yè)上行，實現(xiàn)營收、利潤強勁雙增長，且Q2利潤增幅還高于Q1，遠超資本市場的預期。
二是超行業(yè)預期。GfK中怡康數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)上半年行業(yè)下滑9.9%。海爾智家作為行業(yè)的頭部品牌，在這樣的大環(huán)境下勢必會受到影響。尤其是今年的疫情，對注重用戶體驗與線下銷售的卡薩帝勢必會產(chǎn)生影響……不過，這些外部的擔憂很快就被打消了：在國內(nèi)，海爾智家整體市場份額同比凈增2.4個百分點至27.4%，卡薩帝也實現(xiàn)了持續(xù)2位數(shù)高增；在海外，面對行業(yè)下行、經(jīng)濟動蕩的情況，海外銷售占比大的海爾智家反而實現(xiàn)營收、利潤逆勢雙增，各區(qū)域增長也遠超當?shù)匦袠I(yè)。
超資本市場預期：業(yè)績?nèi)嬖鲩L，二季度超一季度
受疫情、大宗商品價格等因素的影響，投資者不免對家電行業(yè)前景充滿擔憂。二級市場也反映出了這一情況，2022年上半年家電板塊指數(shù)下跌了8.3%。
此時，海爾智家交出的這份超預期答卷，可以說是給投資者吃了一顆定心丸。財報顯示，2022上半年，海爾智家營收1218.6億元，同比增長9.1%；歸母凈利潤79.5億元，同比增長15.9%，凈利潤增速持續(xù)超營收增速。尤其是二季度，海爾智家二季度單季度收入增8.2%，保持了較強的增長韌性；二季度單季度利潤增長16.5%，增速高于一季度，這體現(xiàn)出其在應對外部復雜環(huán)境下的經(jīng)營韌性與張力。
值得一提的是，海爾智家毛利率也實現(xiàn)了持續(xù)增長。2022上半年，海爾智家毛利率同比提升0.2個百分點至30.2%。從疫情爆發(fā)的2020年至今，共提升了2.21個百分點。
超行業(yè)預期：國內(nèi)、海外均實現(xiàn)逆勢增長
國內(nèi)市場方面，GfK中怡康數(shù)據(jù)顯示，上半年行業(yè)零售規(guī)模下滑9.9%。在此背景下，海爾智家1-6月整體市場份額卻同比凈增2.4個百分點至27.4%。同時，雖然高端品牌卡薩帝受4、5月疫情管控影響，但隨著疫情平穩(wěn)，也已恢復強勁高增長態(tài)勢，6月單月增長超過20%。
細分賽道成為行業(yè)份額走勢的直觀體現(xiàn)。從GfK中怡康1-6月數(shù)據(jù)看，海爾冰箱線下份額同比凈增2.7個百分點至43.3%，線上份額同比凈增0.4個百分點至39.2%；海爾洗衣機線上、線下零售額份額分別為40.2%和45.9%，線下更是同比凈增了3.3個百分點；海爾熱水器線下份額同比凈增3.5個百分點至30.6%，線上份額同比凈增2.8個百分點至33.7%。也正是這些原本就占據(jù)行業(yè)第一的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)持續(xù)突破，為海爾智家奠定了逆勢增長的基礎。
尤其值得注意的是，海爾空調(diào)業(yè)務上半年零售量、零售額份額增幅雙升，分別達到24%和18%，成為行業(yè)TOP3品牌中唯一正增長，也是行業(yè)第一高增長，未來空調(diào)業(yè)務或?qū)⒊蔀楹栔羌抑匾脑鲩L引擎。
海外市場方面，運費和大宗原材料上漲帶來的成本增加成為海爾智家的最大挑戰(zhàn)，但收入與利潤的逆勢雙增，也說明這些挑戰(zhàn)不足以阻礙海爾智家的大步向前。財報顯示，2022年上半年其海外收入614.81億元，同比增長8.0%；經(jīng)營利潤36.34億元，同比增13.0%；經(jīng)營利潤率達到5.9%創(chuàng)歷史新高，持續(xù)超行業(yè)代工水平。
具體到海外各個地區(qū)的表現(xiàn)。在美國，六月份整體通脹創(chuàng)四十年新高達到9.1%，生產(chǎn)及消費全面受到物價上漲影響，使核心家電出貨量半年下降5.3%，海爾智家卻逆勢增長6%；在歐洲，同樣受通脹、能源價格上漲等因素影響，上半年行業(yè)下滑5.7%，海爾智家逆勢增長12.7%；在澳洲，澳大利亞二季度通脹創(chuàng)1990年以來新高達6.1%，嚴重影響企業(yè)和消費信心，整個6月份零售增長降低至0.2%，家庭用品消費下滑0.3%，海爾智家逆勢增長0.9%。
海爾智家與整體市場相比，所表現(xiàn)出的一“升”一“降”，充分展現(xiàn)出其在逆周期大環(huán)境中抗壓和突破能力。那么，海爾智家又是如何實現(xiàn)既超投資者預期，又超行業(yè)預期的呢？
超預期秘密：抓住時代風口，深化數(shù)字化平臺變革
“海爾智家做對了兩件事。一是服務用戶，通過堅持三級品牌戰(zhàn)略來為用戶提供好的產(chǎn)品、好的場景和好的生活；二是數(shù)字化，通過快速持續(xù)地響應用戶需求，把用戶留在平臺上，以此全面提升效率及體驗?！焙栔羌叶麻L兼總裁李華剛曾表示，這其實就是海爾智家業(yè)績“超預期”的兩個秘密。
第一個秘密是服務用戶。大家都知道海爾有句話叫“真誠到永遠”。什么是永遠？其實就是始終滿足用戶在不同時期的不同需求，這也是為什么海爾智家要做時代的企業(yè)。而建立在對用戶需求、行業(yè)趨勢的超前預判之上的，正是他連續(xù)的超前品牌布局，并在當下抓住了時代風口。
在“價格戰(zhàn)”難以為繼，高端化成為行業(yè)共識時，卡薩帝早已布局了16年。雖然前期的市場建設、渠道開拓、服務創(chuàng)新等投入大，但如今卡薩帝已連續(xù)6年占據(jù)高端市場的領(lǐng)袖地位，5年復合增長率達36%。不僅如此，今年上半年，卡薩帝抵制住行業(yè)下行壓力，持續(xù)實現(xiàn)2位數(shù)高增。由此可見，一個企業(yè)的成功并不在于他今天做了什么，而取決于他昨天干了什么，前天又布局了什么。
在貼牌利潤越來越薄，出海創(chuàng)牌成為行業(yè)共識時，海爾智家早已進行了20多年的全球創(chuàng)牌。通過研發(fā)、制造、營銷三位一體的本土化布局，海爾智家把歐洲生產(chǎn)的產(chǎn)品賣給歐洲人、把美國生產(chǎn)的產(chǎn)品賣給美國人，這就很好的克服了海運費上漲帶來的壓力。而通過加速海外高端創(chuàng)牌，海爾智家旗下七大品牌及時調(diào)整高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，就有效緩解了能源價格高企、大宗原材料上漲等成本壓力。像在美國，GEA高端同比增幅達40%多，工程渠道持續(xù)第1份額。
在別人仍在“爭奪入口”、“單品競爭”時，海爾智家早在10余年前就開始布局智慧家庭，同時獨創(chuàng)了場景品牌三翼鳥。基于智慧家庭前瞻性的戰(zhàn)略布局，海爾智家能夠迅速地響應物聯(lián)網(wǎng)時代用戶的多樣化需求把握時機。這是因為物聯(lián)網(wǎng)時代，用戶需要的是方案、是場景，光做好單品還不行，所以三翼鳥能夠在2022上半年門店坪效增加8.2%。
不難發(fā)現(xiàn)，所有“超預期”的收獲其實都不是意外，而是來自超前的戰(zhàn)略布局和用心經(jīng)營。海爾智家通過高端創(chuàng)牌、全球創(chuàng)牌、場景生態(tài)方面的前瞻性布局，不僅抓住了時代風口，還為自己建起了寬闊的護城河，在帶來差異化的競爭力同時，也賦予自己持續(xù)成長的動力。
第二個秘密是數(shù)字化。據(jù)海爾智家內(nèi)部人員透露，這半年來，企業(yè)高層領(lǐng)導的工作重心基本放在了“內(nèi)部全員聚焦可持續(xù)發(fā)展，推動數(shù)字化平臺變革”上了。
半年報顯示，海爾智家通過全流程、全要素、全節(jié)點上平臺，打造以端到端流程為基礎、數(shù)據(jù)為核心、價值創(chuàng)造為導向的數(shù)字化運營體系，在實現(xiàn)全流程可控可視的同時，也使降費提效成果顯著。從具體應用來看，海爾智家打造了數(shù)字化業(yè)務平臺、數(shù)字化制造平臺、數(shù)字化研發(fā)平臺等。
在數(shù)字化業(yè)務平臺上，賦予用戶、服務、客戶、營銷環(huán)節(jié)的數(shù)字化能力，極大優(yōu)化了運營效率，提升費用投放率。2022上半年，通過數(shù)字化獲取的用戶銷售額已占總銷售額的22.6%，相當于數(shù)字化零售占比達22.6%，較上期同比增長112%。
在數(shù)字化制造平臺上，打通供應鏈、制造、物流等環(huán)節(jié)的數(shù)字化，優(yōu)化了庫存周轉(zhuǎn)效率，大幅升級訂單執(zhí)行模式，實現(xiàn)了高效率的執(zhí)行交付，使定單準時交付率達92%，交付時間下降95%。
在數(shù)字化研發(fā)平臺上，創(chuàng)建設計、研發(fā)、采購環(huán)節(jié)的數(shù)字化，通過事前參與的方式，達成數(shù)據(jù)實時共享。使得上半年海爾智家產(chǎn)品效率提升23%。
所謂“疾風知勁草，逆勢見真章”。以超資本市場預期、超行業(yè)預期的業(yè)績，海爾智家證明了自己具備在不確定的復雜環(huán)境下保持高增長的能力，同時也彰顯了其經(jīng)營的韌性和張力，未來更值得期待。
